為替相場 私の基本観 ユーロ>豪ドル>ドル=円  
(1)為替相場はドルの実質金利低下に主導されている。
(2)独10年国債利回りが強含みに推移している。
(3)ドル実質金利の低下は期待インフレ率上昇によってもたらされている。期待インフレ率の上昇は原油高によってもたらされている。原油高は円にとって弱含み材料だ。
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(1)為替相場はドルの実質金利低下に主導されている。
20210519p
20210519q
20210519r
グラフの上げ直しは面倒なので、このままにするが、ドル円のグラフの右目盛りに注意。「実質金利上昇」は「実質金利低下」の誤り。

(2)独10年国債利回りが強含みに推移している。
20210519s

(3)ドル実質金利の低下は期待インフレ率上昇によってもたらされている。期待インフレ率の上昇は原油高によってもたらされている。原油高は円にとって弱含み材料だ。
グラフは省略