日銀が異次元金融緩和を始めたのは2013年4月4日である。このとき、ETFの保有を「前年に対して年間1兆円に相当するペースで増額」と決めた。しかし、この程度では話にならず、本格的になったのは、2014年10月31日で「前年に対して年間3兆円に相当するペースで増額」とした。そして、2016年3月15日に年間3兆3,000億円に、2016年7月29日に年間6兆円に相当するペースで増額と増やしていった。2020年3月16日には「年間約12兆円に相当する残高増加ペースを上限に」とした。


では、
（１）4週程度では、日銀のETF購入効果はそれほど目立たない。



（２）13週でも、それほど顕著な違いはない。



（３）しかし、52週まで延ばすと、明らかに違ってくる。日銀効果は明瞭だ。



（４）さらに長期的に見れば、日本の株式相場は日銀のETF買い無しではありえない。