当たったり、当たらなかったりする、私の今の相場予想は；－
株は米・欧・日とも軟調。　米国10年金利は0.6％台。　為替は、ドル円横ばい、ユーロ安、豪ドル安である。

欧州では、COVID-19感染拡大を抑えるえるために事業活動のさらなる制限が行われ、SAPショックもあり、経済、株価ともにダメージを受けている。

SAP SEは収益予想ガイダンスを引き下げ、思いっきり売られている。好調に思われていた企業が先行き不安になるといかに売られるかわかる。9月末時点でMSCI日本（320銘柄）の時価総額トップ企業はトヨタで3.9％、MSCIドイツ（63銘柄）ではSAPが12.3％。ドイツ市場の狼狽ぶりがわかろう。

（注）SEとは：ラテン語でソシエタス・ヨーロピア（Societas Europeae、欧州会社）の略で、EU法のもと設立される会社形態。SAPは2014年にAG（Aktiengesellschaft、独株式会社）からSEに変更している。

米国でも感染拡大が再び増加。入院率も増加しているようだ。
大統領選の選挙結果が不明確または争われるリスクも高まっていると市場は考えている。
火曜日にマイクロソフトMSFTは予想よりも良い業績発表をしたが、今日は大幅に株価は下落している。
市場は、COVID-19感染再拡大で、最初の感染拡大の時の相場を思い出している。
金融面でも財政面でもそれなりの対処はなされてはいるので3月ほどひどい相場にはならないだろうが、景気回復ムードは吹き飛ぶだろう。
それに、今回は、Fedの援護はあっても、インパクトは小さくなる。財政面ではどうなるかわからない。バイデン氏が勝っても、就任までは時間がある。トランプ氏が勝てば、次の大統領選は気にする必要がないので、追加で積極的な手を打たないかもしれない。

金相場は、フェアバリューは1880.4で、実際の相場とほとんど乖離はなく、何かリスクプレミアムが発生しているということはない。


それにしても、SAPショックのドイツ株相場へのダメージは大きい。