米国株のPERは過去最大に近い。

ただし、
（１）今後の業績予想からは、今の株価が変わらないとすればPERは低下していくことになる（点線）。
（２）過去と違って、今回はマネーの伸び率が尋常ではないくらい高い。

PERは過去最大に近いこと、不透明要因（COVID-19、大統領選、財政など）が大きいので相場は不安定になるが、大きな調整は考えにくい。

＜参考＞
（１）過去、相場の調整は利上げとマネーの伸び低下によって起こってきたが、今回はゼロ金利になって金利の変化はなくなったので、マネーの伸び率に注目。


（２）GAFAM（又はFAAMG、最近はNでなくM）が相場をリードしてきているが、これがどこまで続くか？

（３）業績と株価だけを見ていると、こんな株高は考えにくい。