（前回と同文　グラフだけ更新）

米国では、小売売上高が急速に回復し、前年同期を上回っている。新型コロナ感染拡大前も上回っている。もちろん、背景は米国史上最大の経済救済策（CARES法）だ。
しかし、それでも鉱工業生産の回復は鈍い。株価が急上昇しているGAFAMなどは、生産は海外が中心の多国籍企業だ。従って、雇用の回復も鈍い。
結局、低金利が続くということだ。
生産の回復が鈍くなってきたので、株価は低金利で支えられても一段高は難しいかもしれない。



因みに、鉱工業生産と小売売上高から推計する実質GDP3か月前比成長率（年率）は9月で、8.8％だ。
7月は37.0％、8月は24.1だった。



鉱工業生産と小売売上高から推計する実質GDP前年同期比成長率は9月で、▲0.44％だ。