円高が進んだ。以前なら、誤差程度の動きだが、今は大きく感じる。
今回の円高はドル安である。
つまり、要因は日本側ではなく、米国側にある。米国側の要因は主に二つある。
(1)米国金利が低下した。
20200725a

(2)実質金利(=物価連動債利回り)の低下

次にも書いてある。

米、実質金利最低に ドル安進む  :日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO61908610U0A720C2EA4000/

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