7月15日(水) 
6月の米鉱工業生産指数は前年同月日▲10.8%。
これは、実質GDP前年同期比▲2%程度に相当する。
実体経済は、依然、回復は鈍い。
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一方、7月のニューヨーク連銀製造業景況指数は17.2。3カ月連続で上昇した。
これは、ISM指数58程度に相当する。実質GDP前年同期比増加率だと3.5%以上に相当する。
企業の景況感はかなりいい。
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足許の企業業績はよくはなっていないようだが、景気のムードはいいようだ。
企業業績と景況感にギャップが生じているが、株式相場は、景況感(ソフトデータ)を反映しているようだ。
債券相場は現実の景気実績データ(ハードデータ)を反映しているようだ。